好运5分快3开户大类资产回顾与展望:还是蓝筹股最诱人

  • 时间:
  • 浏览:0
  • 来源:彩神app官方-彩神快3网站

2016年资本市场意味着着尘埃落定,回顾一年来各细分市场的变化,我门希望从资产的价格波动中寻找市场的驱动力,并对资产的未来表现进行展望,为投资者的市场配置提供建议。

从股票市场来看,最为显著的型态是A股主要指数均为下跌,其中创业板跌幅最大,全年下降了27.71%,上证50指数跌幅最小,为5.53%。相比之下,美国主要三大股指均为上涨,道琼斯工业指数涨幅最高,亚太地区多数指数也表现为上涨,但恒生国企指数则表现为下跌2.75%。欧洲方面,其实是英国脱欧的风险源头,但英国的富时50指数表现最好,上涨了14.43%,意大利指数则下跌9.9%。

其实2016年表现欠佳,而且经过一年的调整,A股的估值和基本面意味着着趋于稳定了较大的变化,对投资者的配置吸引力逐步加强。根据彭博资讯数据,截至2017年1月4日,上证综指的市盈率和市净率分别为17.9倍、1.8倍,相比之下,标普50指数分别为21.1倍和2.9倍。意味着着对比蓝筹股,类似上证50指数10.6倍市盈率和1.39倍市净率,其安全边际更大。

从盈利的深度1看,随着PPI的逐步走高,尤其是PPI中生产资料价格的同比增速上行,未来企业的盈利能力和净利润将要花费率好转。从宏观数据上看,近期陆续否认的工业企业营收和利润均持续好转,意味着着上市公司盈利也会总出 提升,盈利的增加为企业提供了较高的估值基础。

债券市场方面,2016年年末相较于2015年年末,国际比较下最明显的型态是中国和美国国债利率抬升,而日本和欧洲债券利率下降。我国利率水平在2016年前期震荡下行,但随着处理金融风险和抑制资产泡沫任务明确,货币政策从日后偏向宽松转向中性,推升市场利率水平。

金融危机日后,为了刺激经济复苏,大多国家都采用货币政策工具,驱使利率下行,推升全球流动性。而且经过数年的发展,货币政策对经济的边际效应逐渐减弱,各大央行开使对货币工具进行反思,由此意味着着全球政策开使总出 转向,2016年下半年,主要国家利率均总出 上行,假如明证。预计未来无论是中国,还是国际而且 国家,货币政策继续宽松的力度不大,利率水平趋于稳定上行压力。

2016年表现最好的资产,非大宗商品莫属。具体品种看,能源化工品表现最为亮眼,其中焦煤价格指数上涨108.32%,涨幅最高,金属价格普遍上涨,多数农产品(000061,股吧)价格也高于2015年末。三个小 多主本来意味着着意味着着2016年大宗商品反弹:一是在大宗商品价格持续回落过程中,库存和产能意味着着逐步出清;二是在产品供给端总出 收缩之时,需求端下降低于预期;三是大宗商品的金融属性,意味着着市场价格反弹过程中吸引资金入场,提升价格回暖时延。

随着市场价格的回暖,前期推动大宗商品价格上行的动力意味着着减弱,具体品种的供需型态是影响市场未来价格的关键。类似铅锌受供给端影响较大,而在短期内主要供货商尚无复产安排,短缺仍将继续,而铝过剩的格局仍难改善。预计2017年大宗商品市场价格总出 分化的概率较高,投资过程中应更加关注具体品种的市场供需型态。

外汇方面,相对美元而言,人民币汇率2016年贬值幅度为6.95%。贬值压力的释放,不不利于人民币汇率的估值回归。当前人民币贬值压力依然较大,但从对市场的影响来看,人民币汇率与A股的关系意味着着减弱,尤其是在2016年下半年,这主假如意味着着人民币定价机制逐渐完善,市场预期更为充分,对市场和流动性的冲击减弱所致。

通过对各类资产的展望,各市场均受到流动性的影响。全球货币政策继续宽松的意味着着性在降低,由此意味着着利率水平上移概率较高,债券市场趋于稳定风险。意味着着全球流动性收紧,大宗商品的价格也将受到压制,但具体品种的供需型态,将主导产品价格,此外人民币汇率也面临较大的压力。其实市场利率水平的提高,会形成对估值的压制,但我国PPI的上行将推动企业盈利能力好转,为市场提供较高的估值基础,增加了股票市场的配置吸引力。

目前A股的风险依然趋于稳定,尤其是在货币政策和流动性方面。从市场来表现看,2016年四季度我国市场的利率水平开使总出 上移,A股市场表现为去估值,高估值的创业板下跌幅度较大,相比之下蓝筹股表现的更为坚挺。并肩,蓝筹股受益于PPI上行更多,蓝筹股的未来盈利基础更加稳定。整体来看,蓝筹股对投资者的配置吸引力最大。